- Risiken könnten entstehen, wenn Krypto stärker mit dem traditionellen Finanzwesen verbunden wird.
- Der Einfluss von Krypto und DeFi auf das breitere Finanzökosystem bleibt begrenzt.
- Ein Skandal in der EU könnte die Regulierungsbehörden dazu bringen, die Zügel zu straffen, was das Wachstum des Sektors gefährden würde.
Das vergangene Jahr fiel nicht allzu erfreulich für die Branche der dezentralen Finanzen (DeFi) und den Kryptomarkt aus, aber es hatte nur begrenzte Auswirkungen auf das Finanzsystem. Der Kryptomarkt hat nur wenige Verbindungen zur Realwirtschaft und zum traditionellen Finanzwesen.
Keine dieser Verbindungen ist derzeit von Bedeutung, heißt es in einem diese Woche veröffentlichten Bericht des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken (European Systemic Risk Board, ESRB).
Risiken können zunehmen
Der ESRB stellt fest, dass Risiken entstehen könnten, wenn Krypto stärker mit dem traditionellen Finanzsystem verflochten wird, die Distributed-Ledger-Technologie im größeren Umfang übernommen wird oder neue Verbindungen zwischen traditioneller und dezentralisierter Wirtschaft nicht rechtzeitig erkannt werden.
Wir sprachen mit Nikolay Denisenko, Mitgründer und CTO der Schweizer Neobank Brighty app, über die Risiken von Krypto.
Der Fokus hat sich zur Regulierung verschoben
Laut Denisenko zeigt der Bericht des ESRB ein gründliches Verständnis der Krypto- und DeFi-Landschaft und unterstreicht die Notwendigkeit von Wachsamkeit. Während die Europäische Zentralbank beispielsweise vor dem potenziellen systemischen Risiko von Kryptowährungen gewarnt hat, geht der ESRB noch einen Schritt weiter. Er schlägt regulatorische Überlegungen für Smart Contracts und Krypto-Konglomerate vor, was ein Zeichen dafür ist, dass sich der Fokus – und das allgemeine Niveau der Aufmerksamkeit – verschoben hat.
Keine Systemrisiken für Kleinanleger
Der Einfluss von Krypto und DeFi auf das breitere Finanzökosystem ist trotz des exponentiellen Wachstums nach wie vor begrenzt. Das schließt zwar nicht aus, dass einzelne Anleger erheblichen Risiken ausgesetzt sein können, aber diese Risiken sind noch nicht zu einem systemischen Problem geworden.
Wenn traditionelle Finanzinstitute weiterhin Kryptowährungen integrieren und übernehmen, könnte das breitere Finanzsystem anfälliger für Turbulenzen des Kryptomarktes werden.
Die EU-weite Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (Markets in Crypto Assets, MiCA), die 2024 in Kraft treten soll, wird wahrscheinlich ebenfalls erhebliche Veränderungen mit sich bringen.
Skandale in der EU sind um jeden Preis zu vermeiden
Die Besorgnis des ESRB über die “exponentielle Wachstumsdynamik”, die zu systemischen Risiken führt, ist ein klarer Aufruf an die Krypto- und Fintech-Branche, wachsam zu bleiben, Marktentwicklungen zu überwachen und ein rigoroses Risikomanagement sicherzustellen.
In dieser Hinsicht liegt es wirklich an der Branche, für ein “sauberes Haus” zu sorgen. Ein großer Skandal in der Europäischen Union (möglicherweise ein ähnlicher wie die Insolvenz der Kryptobörse FTX) könnte die Regulierungsbehörden dazu bringen, die Zügel zu straffen, was das weitere Wachstum und die Entwicklung des Sektors gefährden würde.
In dieser sich rasch entwickelnden Branche ist es von entscheidender Bedeutung, dass man ein Gleichgewicht zwischen Innovation und Sorgfalt findet, um systemische Schocks zu verhindern.
