JPMorgan Asset Management hat die Zulassung für einen auf Ethereum basierenden, tokenisierten staatlichen Geldmarktfonds unter dem Tickersymbol JLTXX beantragt. Der Fonds wird Token-Anteile auf Ethereum ausgeben und parallel dazu traditionelle Eigentumsnachweise führen. Laut JPMorgan richtet sich das Produkt an Institutionen, die durch US-Staatsanleihen besicherte Reserveaktiva benötigen, darunter auch regulierte Stablecoin-Emittenten.
Aus dem Antrag geht hervor, dass JLTXX hauptsächlich in kurzfristige US-Staatsanleihen und vollständig besicherte Tagesgeld-Repo-Geschäfte investieren wird. Der Fonds strebt einen stabilen Nettoinventarwert von 1,00 US-Dollar an, während er laufende Erträge generiert und die Liquidität sicherstellt. JPMorgan hat die Strategie so konzipiert, dass sie die Geldmarktstandards gemäß Rule 2a-7 erfüllt und die Reservevorschriften des GENIUS Act für Stablecoins einhält.
JLTXX wird die Kinexys Digital Assets-Plattform von JPMorgan nutzen, um tokenisierte Anteilsguthaben auf Ethereum zu prägen und zu verbrennen. Token-Transfers fungieren als Transaktionsanfragen, aber der Fonds wird ein offizielles Anlegerregister außerhalb der Blockchain führen. In der Anmeldung heißt es, dass Token keine Stablecoins sind und dass berechtigte Blockchain-Adressen vor dem Kauf oder der Übertragung von Anteilen genehmigt werden müssen.
An wen sich das Produkt richtet
JPMorgan positioniert JLTXX für institutionelle Anleger und Unternehmen, die ein On-Chain-Engagement im Treasury-Bereich benötigen. Der Antrag legt eine hohe Mindestanlage für Anteile der Token-Klasse fest, was auf eine Ausrichtung auf institutionelle Anleger hindeutet. JPMorgan hat kürzlich mit MONY seinen ersten tokenisierten Fonds aufgelegt, und der JLTXX-Antrag signalisiert eine fortgesetzte Expansion in regulierte tokenisierte Produkte auf öffentlichen Blockchains.
Die Struktur des Fonds zielt auch darauf ab, Stablecoin-Emittenten zu bedienen, die gemäß dem GENIUS Act konforme Reserveaktiva benötigen. Durch das Halten von kurzfristigen Staatsanleihen und Repos versucht JLTXX, die Kriterien zu erfüllen, die der Gesetzgeber für On-Chain-Reserveaktiva festgelegt hat. JPMorgan merkt an, dass Ethereum die anfängliche Blockchain-Plattform ist, mit Raum für spätere Erweiterungen.
Der Antrag beschreibt ein genehmigungsbasiertes Overlay auf Ethereum mit einer Liste zugelassener Adressen und Compliance-Kontrollen, die an AML-Vorschriften geknüpft sind. JPMorgan betont, dass die Blockchain-Integration technische und regulatorische Risiken mit sich bringt, darunter Ausfälle von Smart Contracts und ungeklärte rechtliche Fragen. Der Fonds wird weiterhin die SEC-Vorschriften für Geldmarktfonds befolgen und gleichzeitig blockchain-native Mechanismen für Anteilsübertragungen hinzufügen.
JPMorgan listet Gebühren und Betriebskosten auf und gibt vorübergehende Gebührenbefreiungen bekannt, die bis zum 30. Juni 2028 gelten. Der Prospekt enthält außerdem Einzelheiten zu Liquiditätspuffern und kurzen Laufzeiten, die der staatlichen Geldmarktklassifizierung entsprechen.
JPMorgans Antrag unterstreicht das steigende Interesse institutioneller Anleger an tokenisierten Zahlungsmitteläquivalenten. Große Banken sehen tokenisierte Fonds als Möglichkeit, regulierte Vermögensverwaltung mit On-Chain-Abwicklung zu verbinden. Im Falle einer Genehmigung würde JLTXX tokenisierte Staatsanleihen ausweiten und konforme Stablecoin-Reserven unterstützen.
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