- Bitcoin und andere Kryptowährungen konnten sich am Dienstag etwas erholen.
- Es besteht ein erhebliches Risiko für Finanzmärkte, da die Geldmenge in den USA und Europa stark zurückgeht.
- Die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank haben ihre Bilanzsummen gekürzt.
Preise von Bitcoin und vielen Altcoins sind Anfang der Woche eingebrochen, aber konnten sich in den letzten 24 Stunden von dem Großteil der Verluste wieder erholen. Aber vorbei ist die Baisse noch nicht: Während Bitcoin weiterhin unter der wichtigen Unterstützung bei 26.000 US-Dollar bleibt, landete Cardano zwischenzeitlich auf dem tiefsten Stand des Jahres.
Die Gewinner des Tages waren dagegen solche Kryptowährungen wie Toncoin, VeChain und Bitcoin Cash. Die gesamte Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen beläuft sich derzeit auf etwa 1,03 Billionen US-Dollar.
Sinkende Geldmenge und Liquidität
Eine wesentliche Sorge der Anleger ist, dass die Geldmenge in den Vereinigten Staaten und Europa abnimmt. Das liegt daran, dass die US-Notenbank Fed und die Europäische Zentralbank (EZB) den Prozess der quantitativen Straffung (Quantitative Tightening oder kurz QT) umsetzen. Es handelt sich dabei um eine Strategie, bei der eine Zentralbank daran arbeitet, ihre Bilanz zu reduzieren. So hat die Federal Reserve ihre Gesamtaktiva um mehr als 1 Billion US-Dollar auf 8,20 Billionen US-Dollar reduziert.
Daher hat sich die Liquidität auf dem Markt drastisch verringert. Zum Beispiel ist die M2-Geldmenge in den Vereinigten Staaten auf 20,9 Billionen US-Dollar gesunken. In Europa ist diese Zahl von über 15,15 Billionen Euro vor einem Jahr auf 15,15 Billionen Euro gefallen. Die M2-Geldmenge bezieht sich auf die verfügbaren Einlagen. Sie umfasst sowohl Barguthaben bei Banken als auch andere liquide Vermögenswerte wie Geldmarktfonds für Privatanleger.
Das Problem der sinkenden Geldmenge wird in den kommenden Monaten wahrscheinlich weiterhin bestehen bleiben, da die großen Zentralbanken die Zinssätze auf einem erhöhten Niveau halten und die quantitative Straffung fortsetzen.
Daher wird die bevorstehende Veröffentlichung neuer US-Inflationsdaten genau beobachtet werden. Die meisten Ökonomen erwarten, dass die Inflation in den USA von 3,2 % auf 3,4 % gestiegen ist, während der Kern-CPI auf 4,3 % gesunken ist. Eine höhere Inflationsrate wird der Fed einen weiteren Grund geben, die Zinsen zu erhöhen.
Zusammenhang zwischen Geldmenge und Kryptowährungen
Die sich verschärfende Liquidität und die höheren Renditen haben Auswirkungen auf Bitcoin und den Kryptomarkt im Allgemeinen, darunter solche Altcoins wie Ethereum. Viele Investoren nutzen Hebel oder Schulden, um in diese Vermögenswerte zu investieren. Mit dem Rückgang der Liquidität konnten sie jedoch nicht auf diese Kredite zugreifen.
Am wichtigsten ist, dass viele Menschen Altcoins kaufen und sie im DeFi-Ökosystem staken, um eine Rendite zu erzielen. Diese Möglichkeit gibt es bei vielen, aber nicht bei allen Kryptowährungen – so kann man zum Beispiel Bitcoin nicht auf einer DeFi-Plattform staken. Im Gegensatz dazu ist Ether und andere Kryptowährungen im Ethereum-Ökosystem für Staking bekannt.
Die Herausforderung besteht darin, dass der Dollar jetzt eine höhere Rendite bietet als das Staking von Coins. Zum Beispiel ist die Rendite für 10-jährige Anleihen in den USA auf fast 4,50 % gestiegen. Ethereum hingegen hat eine Staking-Rendite von weniger als 2 %. Daher wechseln viele Menschen in die Sicherheit des US-Dollars.
Die Situation wird komplizierter, da ab Ende dieses Monats Millionen von Amerikanern ihre Studienschulden zurückzahlen werden müssen. Diese Zahlungen werden die Geldmenge in naher Zukunft weiter reduzieren.
