Der Aktienkurs von Circle hat in den letzten Tagen einen herben Rückschlag erlitten und Milliarden von Dollar an Wert verloren. Die CRCL-Aktien stürzten auf 180 US-Dollar ab und fielen damit um 40 % gegenüber ihrem Höchststand im Juni. Ist die Muttergesellschaft von USDC und EURC also ein guter Kauf im Juli?
Warum der Circle-Aktienkurs eingebrochen ist
Es gibt vier Hauptgründe, warum der Aktienkurs von Circle in den letzten Tagen abgestürzt ist. Erstens gibt es Anzeichen dafür, dass einige Investoren, die von dem Kursanstieg profitiert haben, begonnen haben, Gewinne zu verbuchen. Cathie Woods Ark Invest hat Aktien im Wert von Millionen von Dollar verkauft. Das ist üblich, wenn Aktien nach ihrem Börsengang stark steigen.
Zweitens ist der Aktienkurs von Circle aufgrund von Bedenken über seine Bewertung abgestürzt. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens erreichte einen Spitzenwert von über 70 Mrd. USD und war damit höher als das Vermögen in den Stablecoins. Die aktuelle Marktkapitalisierung von über 41 Mrd. USD ist immer noch hoch. Die Analysten von JPMorgan, die das Unternehmen an die Börse gebracht haben, sehen den Wert sogar auf 80 Dollar fallen, was deutlich unter den aktuellen 181 Dollar liegt.
Drittens: Während der Hype um die Stablecoins anhält, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum des USDC von Circle ins Stocken geraten ist. USDC hat eine Marktkapitalisierung von über 61,5 Mrd. $, die in den letzten Wochen unverändert geblieben ist. Dies ist ein Risiko, das zu einem langsamen Umsatzwachstum führen könnte.
Außerdem steht der Aktienkurs von Circle unter dem Risiko der Zinsentscheidung der Federal Reserve. Die meisten Analysten glauben, dass die Bank in den nächsten Monaten weitere Zinssenkungen vornehmen wird. Goldman Sachs geht davon aus, dass die Bank die Zinsen in diesem Jahr dreimal und im Jahr 2026 noch einmal senken wird.
Auch die Analysten von Morgan Stanley gehen davon aus, dass die Bank die Zinsen im Jahr 2026 sieben Mal senken wird, da Trump Jerome Powell durch einen dovisheren Vorsitzenden ersetzen wird. Ein solcher Schritt wird sich auf Circle auswirken, da das Unternehmen seine Mittel in US-Staatsanleihen investiert.
Eine Kombination aus niedrigen Zinsen und langsamem Vermögenswachstum wird sich daher wahrscheinlich auf seine Wertentwicklung auswirken.
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Der Aktienkurs von Circle ist mit weiteren Risiken konfrontiert, darunter das bevorstehende Auslaufen der Sperrfrist und der Wettbewerb. In einer kürzlich veröffentlichten Notiz sagten die Analysten der Deutschen Bank:
“Wir sehen zwar das Potenzial für eine starke langfristige Akzeptanz von Stablecoins in der Branche, aber die Bandbreite der Ergebnisse ist sehr groß und dürfte zumindest kurz- bis mittelfristig zu einer erheblichen Volatilität der Gewinnrevisionen und des Aktienkurses führen.”
Circle bewirbt sich um nationale Banklizenz
In der Zwischenzeit hat Circle beim Office of the Comptroller of Currency (OCC) einen Antrag auf eine nationale Treuhandbank-Charta gestellt. Wenn diese Charta erteilt wird, bedeutet dies, dass Circle sich von BlackRock abwendet und seine eigenen Verwahrungslösungen für seine Reserven anbieten wird.
Circle wird nach der Anchorage Digital Bank das zweite Kryptounternehmen sein, das eine solche Charta erhält. Die Depotbank wird den Namen First National Digital Currency Bank tragen.
Die Bank wird die Verwahrung für ihre eigenen Reserven und für andere Unternehmen anbieten. Damit wird Circle zu einem Konkurrenten von Coinbase, einem Unternehmen, das Verwahrungslösungen für die meisten Krypto-ETFs anbietet. Obwohl die Bankkonzession eine gute Sache ist, werden sich die Auswirkungen auf den Aktienkurs von CRCL wahrscheinlich in Grenzen halten.
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