Bitwise Asset Management hat bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eine formale S-1 Registrierungserklärung eingereicht, um die Erlaubnis zu erhalten, einen börsengehandelten Spot-Fonds (ETF) einzuführen, der direkt mit HYPE, dem nativen Token der Hyperliquid-Blockchain, verbunden ist.
Sollte der Fonds genehmigt werden, wäre er der erste börsengehandelte Fonds (ETF), der Anlegern ein reguliertes Engagement in einem prominenten dezentralen Finanzprotokoll (DeFi) außerhalb der bekannten Bitcoin- und Ethereum-Produkte bietet, die erst kürzlich ihren Weg auf den US-Markt gefunden haben.
HYPE ETF Struktur
Der vorgeschlagene Bitwise Hyperliquid ETF würde physische HYPE-Token in einem von der Coinbase Custody Trust Company verwalteten Depot halten. Durch das direkte Halten der Token will der ETF den Anlegern die Möglichkeit geben, an den Kursbewegungen von HYPE zu partizipieren. Dies geschieht über herkömmliche Maklerkonten, ohne dass eine Selbstverwahrung oder eine direkte Interaktion mit der Hyperliquid-Blockchain erforderlich ist. Der ETF würde einen täglichen Nettoinventarwert (NAV) verwenden, der von einem bestimmten Anbieter berechnet wird, um die Marktpreise widerzuspiegeln.
Dem Antrag zufolge können die Anteile des ETFs in Form von Sachwerten geschaffen und zurückgenommen werden. Das bedeutet, dass autorisierte Teilnehmer ETF-Anteile direkt gegen HYPE-Token statt gegen Bargeld eintauschen können. Dieser Sacheinlösungsmechanismus, der im Juli von der SEC für Kryptoprodukte genehmigt wurde, soll die Kosten und die betrieblichen Reibungsverluste im Vergleich zu den traditionellen Methoden der Barerstellung und -rücknahme minimieren.
Wettbewerbslandschaft und was uns erwartet
Hyperliquid ist eine Layer-1-Blockchain, die sich auf den Handel mit ewigen Termingeschäften und andere dezentralisierte Finanzanwendungen konzentriert. Der HYPE-Token des Protokolls dient als Nutzwert. Er gewährt den Nutzern reduzierte Gebühren an der dezentralen Börse und dient als native Währung für die Bezahlung von Transaktionen. Mit dem wachsenden Interesse an DeFi schwankten die Handelsvolumina von Hyperliquid und die Konkurrenz durch konkurrierende Plattformen wie Aster wurde immer größer.
Der Antrag von Bitwise enthält noch keine Angaben über die Börse, an der der ETF notiert werden soll, das Tickersymbol des Fonds oder die Gebührenstruktur. Der Antrag fällt nicht unter die von der SEC neu eingeführten allgemeinen Börsennotierungsstandards für Spot-Krypto-ETFs. Der Grund dafür ist, dass es keine regulierten Hyperliquid-Terminkontrakte gibt, die überwacht werden können. Das bedeutet, dass der Fonds mit einer verlängerten Prüfungsfrist rechnen muss.
Die Zulassung des Bitwise Hyperliquid ETF könnte ein großer Schritt nach vorn für mittelgroße DeFi-Token sein und die Glaubwürdigkeit des Marktes und die Verfügbarkeit von Kapital für Blockchain-basierte Finanzierungen erhöhen. Die SEC prüft jedoch noch immer die Verwahrung, die Einhaltung der Vorschriften und den Anlegerschutz, und eine Reihe von Anträgen für Kryptowährungs-ETFs sind noch anhängig.
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