Der Grayscale Bitcoin Premium Income ETF (BPI) und der Grayscale Bitcoin Covered Call ETF (BTCC), deren Ziel es ist, die Strategie der JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) zu replizieren, erleben nach ihrem Start einen langsamen Beginn.
Der BPI ETF konnte bisher lediglich Mittel in Höhe von 2,8 Millionen US-Dollar verwalten, während der BTCC auf 4,6 Millionen US-Dollar kommt. Diese Beträge verblassen im Vergleich zu JEPI, dem größten Covered Call ETF, der beinahe 40 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten aufweist.
Was sind BPI und BTCC ETFs?
BPI und BTCC sind börsengehandelte Fonds, die Investoren Zugang zur Wertsteigerung von Bitcoin verschaffen sollen, während sie gleichzeitig monatliche Dividenden ausschütten.
Wahrscheinlich wurden diese Fonds von der Beliebtheit von JEPI inspiriert, ein Fonds, der an der Wall Street wegen seiner regelmäßigen Erträge sehr gefragt ist.
Um Renditen zu generieren, nutzen BPI und BTCC die Strategie der Covered Call ETFs. Zunächst wird in Bitcoin Exchange-Traded Products (ETP) investiert, gefolgt von dem Schreiben von Call-Optionen auf dieselben. Der Fokus liegt auf Investitionen in den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) und den Grayscale Mini Trust (BTC).
Der wesentliche Unterschied zwischen BPI und BTCC besteht darin, dass Letzterer Call-Optionen schreibt, deren Ausübungspreis deutlich über dem aktuellen Bitcoin-Kurs liegt. BTCC hingegen legt den Schwerpunkt darauf, das Einkommen zu maximieren, indem Call-Optionen nahe dem Spotpreis geschrieben werden.
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Daher neigt BPI dazu, höhere Kursgewinne zu erzielen als BTCC, wenn sich Bitcoin im Aufschwung befindet. Da BTCC die Optionen nah am Spotpreis platziert, wird die Option vermutlich ausgeübt, wodurch seine Leistung begrenzt wird.
Die BTCC und BPI ETFs weisen eine Kostenquote von 0,66% auf, die über der von JEPI mit 0,35% liegt. Hinsichtlich der Dividendenrenditen bietet BTCC mit 4,43% eine höhere Rendite als BPI mit 1,18%.
Sind BTCC und BPI Gute Investitionen?
Häufig wird im Finanzmarkt gefragt, ob Covered Call ETFs lohnenswerte Investitionen sind. Betrachtet man die Kursentwicklung, zeigt sich oft, dass sie im Vergleich zu ihren Benchmark-Anlagen hinterherhinken.
In diesem Fall ist der Bitcoin-Kurs in den letzten 30 Tagen um 25,2% gestiegen, während BPI und BTCC um jeweils 14,46% und 2,90% zulegten.
BPI vs BTCC ETFs vs Bitcoin
Eine umfassende Betrachtung einer Covered Call ETF-Investition sollte die Gesamtrendite umfassen, also Dividendenausschüttung und Kursentwicklung. Da BPI und BTCC neue Fonds sind, haben ihre Inhaber bisher nur eine Zahlung erhalten. Ihre Gesamtrenditen betragen 15,90% bzw. 7,62%.
Eine sinnvolle Methode zur Bewertung von Covered Call ETFs ist der Vergleich ihrer Leistung mit JEPI und dem S&P 500. Die Gesamtrendite von JEPI in den letzten drei Jahren lag bei 31,6%, während der S&P 500 Index fast 60% erreichte.
Ähnlich dazu erzielte der Nasdaq 100 Index eine Gesamtrendite von 83% im Vergleich zu den 57% von JEPQ. Daher deuten diese Vergleichswerte darauf hin, dass Bitcoin langfristig bessere Ergebnisse als BPI und BTCC erzielen könnte.
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