Das Bitcoin Halving liegt nun bereits zwei Wochen hinter uns und wir spüren jetzt schon gewisse fundamentale Veränderungen. Durch die Halbierung des Block Rewards kam es in den letzten Wochen zu einem starken Bitcoin Hashrate Einbruch. Das wiederum hat zu längeren Blockzeiten und zu erhöhten Transaktionsgebühren geführt, was sich aber bei der nächsten Difficulty Anpassung wieder normalisieren sollte. Doch wie steht es um den BTC Fork von 2017 – Bitcoin Cash?

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Bitcoin Cash nach dem Bitcoin Halving

Bitcoin Cash hat sich bereits vor dem Bitcoin Halving von seiner schwachen Seite gezeigt. Das lag vor allem daran, dass das Bitcoin Cash Halving mehrere Wochen vor dem Bitcoin Halving stattgefunden hat. Dementsprechend wurden dort die Block Rewards früher von 12,5 auf 6,25 reduziert. Dadurch sind einige Miner zu BTC gewechselt, um dort noch unter den höheren Block Rewards ihre Arbeit zu verrichten.

Doch wie steht es nun um Bitcoin Cash nachdem sich die Block Rewards von beiden Kryptowährungen angepasst haben? Sind viele BTC Miner wieder zurück zu Bitcoin Cash gewechselt? Ein Analyst auf Twitter hat eine kurze Analyse veröffentlicht, die an dem BCH Projekt von der fundamentalen Seite stark zweifeln lässt.

Analyst rechnet mit Bitcoin Cash ab

Yassine Elmandjra, ein Kryptoanalyst bei ARK Invest, bewertete kürzlich einige der Netzwerkgrundlagen von Bitcoin Cash und stellte fest, dass sie sich seit der Halbierung am 8. April verschlechtert haben. Elmandjra sagt, dass das BCH Netzwerk „nicht gesund aussieht“, insbesondere aufgrund einiger Fundamentaldaten, die sich verschlechtert haben.

Die Bitcoin Cash Miner sind wenige Tage vor dem eigentlichen BCH Halving abgesprungen. Erst als das Bitcoin Halving stattgefunden hat und sich somit die Block Rewards angeglichen haben, kamen wohl einige Miner wieder zurück und die Hashrate ist bei BCH kurzzeitig nach oben gesprungen. Es sind aber dennoch weniger auf Bitcoin Cash übergegangen als man erwartet hätte. Beide Verhaltensweisen können wir an dem folgenden Chart erkennen:

Bitcoin Cash Hashrate Chart

Hinzu kommt, dass die Bitcoin Cash Blockchain schon seit vielen Monaten von Bitcoin Minern okkupiert wird. Das hat zur Folge, dass die ehrlichen BCH Miner oft leer ausgehen und somit für ihre Arbeit nicht entlohnt werden. Das kann langfristig schwerwiegenden Folgen haben. Aber dazu gleich mehr.


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Unzureichende Sicherheit und schlechte Konditionen für die Miner

Zweitens argumentierte Elmandjra, dass der wirtschaftliche Durchsatz im BCH Netzwerk auf einem historischen Tiefstand ist. Die Anzahl der Transaktionen des Netzwerks ist von 90.000 auf 56.000 zurückgegangen, während der durchschnittliche Transferwert nach Angaben von Coin Metrics um etwa 60% gesunken ist. Dieser erstaunliche Rückgang des wirtschaftlichen Durchsatzes hat zu geringeren Einnahmen für die Miner geführt.

Aktuell machen die Transaktionsgebühren nur 0,05% der Miner Einnahmen aus. Zum Vergleich: bei BTC Minern machen die Transaktionsgebühren ca. 10% ihrer Einnahmen aus. Das ist für die langfristige Sicherheit des Netzwerkes sehr wichtig. Denn irgendwann wird es keine oder nur sehr geringe Block Rewards geben.

Einer der wohl beunruhigendsten Aspekte im Bitcoin Cash Netzwerk ist wohl die aktuell Sicherheit. Durch die geringere Hashrate ist das BCH Netzwerk anfälliger für Angriffe. Vor allem weil es aktuell nur ca. 2,9% der gesamten SHA-256 Hashrate ausmacht. Bitcoin besitzt hingegen ca. 95% der gesamten Hashrate. Elmandjra wies darauf hin, dass böse Miner leicht eine 51%igen Angriff auf das Netzwerk starten könnten. Die Kosten für so einen böswilligen Angriff auf Bitcoin Cash liegen aktuell bei ca. 10.000 USD pro Stunde. Er erklärte sogar, er sei „überrascht, dass wir noch keinen Großangriff erlebt haben“.

Auswirkungen auf den Bitcoin Cash Kurs

Natürlich stellt sich an dieser Stelle dem ein oder anderen die Frage, wie sich der Preis auf diese schwachen Fundamentals auswirken wird. In der Vergangenheit haben wir gesehen, dass auch relativ schlechte Nachrichten von der fundamentalen Seite kaum bis keine Auswirkungen auf den Bitcoin Cash Kurs gezeigt haben. Dennoch heißt es nicht, dass es dabei bleiben muss.

Wenn es zum Beispiel zu einer erfolgreichen 51%igen Attacke kommt, dann ist das Vertrauen in das Netzwerk, welches aktuell sowieso nicht mehr so hoch ist, komplett weg. Somit würden viele Investoren ihre BCH so schnell wie möglich auf dem Markt verkaufen. Das würde zu einem extremen Preiseinbruch führen. Eine gesunde Nachfrage würde demnach auch wegfallen. Langfristig würde der Bitcoin Cash Kurs wohl gegen 0 laufen.

Das erschreckende ist dabei, dass es theoretisch jederzeit passieren kann. Die einzige Sicherheit bieten zusätzliche Einnahmen für die Miner, die die BCH Blockchain ausbeuten. Solange hier Geld verdient werden kann, wir wohl keiner einen Angriff durchführen. Dafür besteht einfach nicht genug Motivation. Sobald sich aber keine Einnahmen mehr mit Bitcoin Cash generieren lassen, wird dem Netzwerk wohl keine Beachtung mehr geschenkt.

Bitcoin Cash wird sich mit solchen Fundamentals als Zahlungsmittel niemals durchsetzen können. Für dezentrales Geld brauchen wir die höchste Sicherheit die wir kriegen können und diese bietet uns aktuell nur Bitcoin. Falls sich also die Fundamentaldaten in den nächsten Monaten und Jahren nicht verbessern sollten, dann wird diese Kryptowährung einen langsamen Tod erleiden.


Bitcoin (BTC) wird immer beim Proof of Work Algorithmus bleiben. Auf dem Bild ein Bitcoin auf einer Platine.5 Gründe, warum du in Bitcoin investieren solltest: Immer wieder hört man die gleichen Aussagen zu BTC. Bald könnte er verboten sein, die Zentralbanken machen ihn überflüssig und man könne sich doch eh nichts davon kaufen. Wir räumen auf mit den häufigsten Märchen und zeigen dir 5 Gründe, warum man in BTC investieren sollte. Warum du in Bitcoin investieren solltest.


Wird Bitcoin Cash trotz der schwachen Fundamentals überleben können?

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[Bildquelle: Shutterstock]

Die Ausführungen in diesem Artikel stellen keine Handelsempfehlungen und keine Anlageberatung dar.