Kalshi ist der erste US-Prognosemarkt, der die Genehmigung der CFTC für einen unbefristeten Bitcoin-Terminkontrakt erhalten hat, und ebnet damit den Weg für einen rund um die Uhr stattfindenden BTC-Handel im Land. Gleichzeitig bringt der Konkurrent Polymarket seine eigenen, nur auf Einladung zugänglichen Perpetual-Produkte auf den Markt und plant, den Zugang in den kommenden Wochen zu erweitern, was einen neuen Wettlauf zwischen den Prognoseplattformen auslöst.
CFTC genehmigt Kalshis BTCPERP-Kontrakt
Vor kurzem erteilte die Commodity Futures Trading Commission eine Genehmigungsverfügung, die es KalshiEX, einem ausgewiesenen Terminmarkt, erlaubt, seinen BTCPERP-Kontrakt als Terminprodukt zu notieren. Die CFTC beschrieb BTCPERP als einen unbefristeten Kontrakt, der an den Spotpreis von Bitcoin gekoppelt ist, und erklärte, die Börse habe ihn im Rahmen des formellen Prüfungsverfahrens der Behörde eingereicht.
Nach Prüfung von Kalshis Antrag erklärte die CFTC, der Kontrakt entspreche dem Commodity Exchange Act und den Kernprinzipien, die für benannte Terminmärkte gelten. Die Genehmigung verpflichtet Kalshi zudem, den BTCPERP gemäß den aktuellen Vorschriften sowie allen künftigen Änderungen, die die Kommission beschließt, zu notieren und zu führen.
BTCPERP ist ein unbefristeter Bitcoin-Futures-Kontrakt ohne Ablaufdatum, sodass Händler ihre Positionen nicht in neue Liefermonate rollen müssen. Stattdessen sorgt eine Funding-Rate dafür, dass der Kontraktpreis nahe am BTC-Spotmarkt bleibt – mithilfe einer Struktur, die auf großen Krypto-Derivateplattformen schon lange üblich ist. Kurz nach der Genehmigung gab Kalshi auf X bekannt, dass es Bitcoin-Perpetual-Kontrakte eingeführt habe, und bezeichnete diesen Schritt als einen Fortschritt gegenüber traditionellen Event-Märkten.
Polymarkets Perpetual-Märkte mit Early-Access
Polymarket hat auf Kalshis Schritt mit einem eigenen Perpetual-Futures-Produkt reagiert, das zunächst nur auf Einladung und im Early-Access-Modus gehandelt werden kann. Die Plattform, die sich ihren Ruf mit Märkten aufgebaut hat, die an reale Ereignisse gekoppelt sind, plant, diese Perpetual-Märkte in den kommenden Wochen für die breite Öffentlichkeit zu öffnen.
Laut den Ankündigungen des Projekts können Nutzer Perpetual-Futures auf Kryptowährungen und andere Vermögenswerte handeln, ohne auf das Auslaufen der Kontrakte warten zu müssen. Die Struktur ermöglicht es Händlern, kontinuierlich Long- oder Short-Positionen zu halten, solange sie die Margin- und Finanzierungsanforderungen erfüllen. In seinen Mitteilungen erklärt Polymarket, dass die neuen Kontrakte es Nutzern ermöglichen, „rund um die Uhr Long- oder Short-Positionen in den dir bekannten Märkten einzugehen“, wobei der ständige Zugang gegenüber Ablaufzyklen betont wird.
Zusammen zeigen Kalshis regulierter Bitcoin-Perpetual-Kontrakt und Polymarkets schrittweiser Start, wie sich Prognosemärkte dem Mainstream-Derivatehandel annähern, während sie gleichzeitig versuchen, ihre ereignisgesteuerten Wurzeln zu bewahren.
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