Morgan Stanley ist kurz davor, als erste große US-Bank einen eigenen Bitcoin-Spot-ETF aufzulegen.
Die New York Stock Exchange hat eine offizielle Notierungsmitteilung für den Morgan Stanley Bitcoin Trust eingereicht, der unter dem Tickersymbol MSBT an der NYSE Arca gehandelt werden soll – ein Verfahrensschritt, den Eric Balchunas, Senior-ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, als Zeichen dafür gewertet hat, dass die Einführung „unmittelbar bevorsteht“. Die Bank lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Meldung folgt auf einen zweiten geänderten S-1-Antrag, der am 17. März bei der Securities and Exchange Commission eingereicht wurde – etwa zwei Monate nach Morgan Stanleys ursprünglichem Antrag im Januar.
Der aktualisierte Antrag beschreibt die operative Struktur des Fonds im Detail: eine Startkapitalinvestition von 1 Million Dollar, die durch 50.000 Erstaktien aufgebracht wird, Coinbase Custody, das für die Bitcoin-Verwahrung in Offline-Wallets zuständig ist, und BNY Mellon, das sich um Bargeld, Verwaltung und Überweisungen kümmert.
Jane Street, Virtu Americas und Macquarie Capital werden als autorisierte Teilnehmer genannt – das sind die Firmen, die große Aktienblöcke schaffen und zurücknehmen, um den Preis des ETFs an den Basiswert anzupassen.
Vom Vertreiber zum Emittenten
Dieser Schritt stellt eine bedeutende strategische Neuausrichtung dar. Seit Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 die Genehmigung der SEC erhielten, hatten die Berater der Bank ihre Kunden auf Produkte von Drittanbietern hingewiesen, vor allem auf den iShares Bitcoin Trust von BlackRock.
Anfang 2026, als mehr als 15.000 Berater befugt waren, Bitcoin-ETFs proaktiv anzubieten, anstatt auf Kundenanfragen zu warten, war die Wirtschaftlichkeit dieser Vereinbarung immer schwerer zu rechtfertigen.
Ein eigener Fonds ermöglicht es Morgan Stanley, Verwaltungsgebühren direkt einzunehmen, anstatt Vertriebsprovisionen für das Produkt eines Konkurrenten zu verdienen.
Die Bank hat ihre Gebühr nicht bekannt gegeben; BlackRocks IBIT und Fidelitys FBTC verlangen beide 0,25 %, was den Wettbewerbsmaßstab setzt, den der MSBT erfüllen oder unterbieten muss.
Was der Markt beobachtet
Die unmittelbaren Auswirkungen auf die Bitcoin-Kurse dürften begrenzt sein. John Haar, Leiter Private Services bei Swan Bitcoin, argumentiert, dass Morgan Stanley dieses Produkt nicht auf den Markt bringen würde, ohne von einer starken Kundennachfrage überzeugt zu sein.
Die wichtigere Frage ist, wie aggressiv das Beraternetzwerk der Bank bestehende Allokationen in den MSBT umleitet, anstatt weiterhin konkurrierende ETFs zu vertreiben. Die Gebührengestaltung, die Verwahrungsbedingungen und die Zulassung für die Aufnahme in verwaltete Portfolio-Programme sind allesamt Details, die noch der behördlichen Genehmigung bedürfen.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte Bitcoin bei knapp 70.579 US-Dollar, was im Vergleich zu den letzten 24 Stunden in etwa unverändert ist. Die Genehmigung durch die SEC bleibt die letzte Voraussetzung, bevor der Handel beginnen kann.
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