Die New Yorker Börse arbeitet gerade an einer Blockchain-basierten Plattform, die rund um die Uhr den Handel und die On-Chain-Abrechnung von tokenisierten US-Aktien und ETFs ermöglichen soll, sobald die Regulierungsbehörden das okay geben. Die Plattform verbindet die bestehende Pillar-Matching-Engine der NYSE mit privaten Blockchain-Netzwerken und nutzt Stablecoins für die sofortige, rund um die Uhr verfügbare Abrechnung von auf Dollar lautenden Aufträgen.
Die Tokenized Securities Platform der NYSE
Die Intercontinental Exchange, die Muttergesellschaft der NYSE, sagte, dass die neue digitale Plattform sowohl tokenisierte Darstellungen traditionell ausgegebener Wertpapiere als auch direkt in der Blockchain ausgegebene native digitale Token unterstützen wird. Tokenisierte Aktionäre behalten ihre üblichen Rechte wie Dividenden und Stimmrechte, wobei die Token mit ihren zugrunde liegenden börsennotierten Aktien fungibel sind und keine separate Anlageklasse bilden.
Das System soll kontinuierlich laufen, wodurch die harte Schließung der regulären Handelssitzung entfällt und die Lücke zwischen den US-Märkten und den asiatischen oder europäischen Zeitzonen verringert wird. Aufträge werden in Dollarbeträgen statt in ganzen Aktienpaketen gemessen, was ein fraktioniertes Engagement in börsennotierten Unternehmen und Fonds ermöglicht, während regulierte Stablecoins als Finanzierungs- und Abwicklungsmittel außerhalb der Banköffnungszeiten verwendet werden.
Veränderung der Marktstruktur und regulatorischer Weg
Führungskräfte der NYSE beschreiben die Initiative als Teil der umfassenderen Bemühungen von ICE um eine On-Chain-Marktinfrastruktur, die Handel, Abwicklung, Verwahrung und Sicherheitenmanagement umfasst. ICE arbeitet mit großen Banken wie BNY Mellon und Citigroup an tokenisierten Einlagen, damit Clearing-Mitglieder auch während der Schließung traditioneller Zahlungssysteme Sicherheiten bewegen und Margin Calls erfüllen können.
Die Plattform soll noch in diesem Jahr an den Start gehen und wird als neuer Handelsplatz der NYSE fungieren, wofür sie die Genehmigung der US-Aufsichtsbehörden braucht. Ihre Gestaltungsprinzipien werden den aktuellen Vorschriften zur Marktstruktur entsprechen, wie z. B. der Gewährung eines diskriminierungsfreien Zugangs für zertifizierte Broker-Dealer. Dieser Schritt fällt mit dem Bestreben der Nasdaq zusammen, die Handelszeiten zu verlängern, sowie mit der Ausweitung der Pre- und Post-Market-Sessions durch Retail-Broker wie Charles Schwab und Robinhood, was die gestiegene Nachfrage nach einem kontinuierlichen Zugang zu US-Aktien widerspiegelt.
Die Rolle der Tokenisierung an den Aktienmärkten
Durch die Umstellung der Abwicklung vom aktuellen T+1-Zyklus auf eine nahezu sofortige On-Chain-Finalität will die NYSE das Kontrahenten- und operationelle Risiko reduzieren und gleichzeitig die Backoffice-Prozesse vereinfachen. Das tokenisierte Modell unterstützt auch Bruchteilsbesitz und programmierbare Auszahlungen und positioniert traditionelle Aktien und ETFs innerhalb einer digitalen Architektur, die Krypto-Investoren vertraut ist.
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