REX Shares hat am 14. März 2025 den ersten seiner Art, den REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF (NASDAQ: BMAX), gestartet. Der Fonds zielt darauf ab, Investoren einen beispiellosen Zugang zu Wandelanleihen zu bieten, die von Unternehmen ausgegeben werden, die Bitcoin in ihren Unternehmenskassen halten.
Im Gegensatz zu direkten Bitcoin-Investitionen oder breiteren Kryptowährungs-ETFs bietet BMAX eine Beteiligung an Wandelanleihen – hybriden Wertpapieren, die sowohl Zinszahlungen als auch potenzielle Eigenkapitalsteigerungen bieten.
Rex Shares erkennt Chancen im wachsenden Trend zu Bitcoin in Unternehmenskassen
Makroökonomische Unsicherheiten haben Unternehmen dazu veranlasst, nach Alternativen für konventionelle Bargeldreserven zu suchen.
Mit seinem deflationären Design und der begrenzten Verfügbarkeit von 21 Millionen Münzen hat Bitcoin als Lösung an Zugkraft gewonnen und sich den Ruf als „digitales Gold“ erarbeitet. Im Gegensatz zu Fiatgeld, das durch unbegrenztes Drucken an Wert verliert, verhindert die natürliche Knappheit von Bitcoin eine inflationsbedingte Wertminderung.
Diese Entwicklung hat dazu geführt, dass Bitcoin eher als strategisches Finanzinstrument denn als reine Investition in Kryptowährungen betrachtet wird. Darüber hinaus haben die Entwicklung institutioneller Verwahrungslösungen und die Einführung von Bitcoin-ETFs Bitcoin für Unternehmenskassen leichter zugänglich gemacht.
Zudem beheben regulierte Börsen und Finanzinstrumente Liquiditätsprobleme, indem sie direktes Eigentum und synthetische Exposition gegenüber Bitcoin ermöglichen.
Um seine Bitcoin-Käufe zu finanzieren, hat beispielsweise Strategy (vormals MicroStrategy) erfolgreich Wandelanleihen ausgegeben und Kapitalerhöhungen durchgeführt, und nutzt damit seine BTC-Bestände als Sicherheit für Kapitalmarktoperationen.
Das einzigartige Angebot und die Struktur von BMAX
Der BMAX ETF wird aktiv verwaltet und konzentriert sich strategisch auf Emittenten wie Strategy (MSTR), die sich als führend in Bitcoin-gestützten Wandelanleihen etabliert haben. Unter typischen Marktbedingungen wird der Fonds mindestens 80 % seiner Nettovermögenswerte in Wandelanleihen investieren, die von Unternehmen ausgegeben werden, die Bitcoin in ihren Unternehmenskassen halten.
Dies unterscheidet ihn von anderen ETFs, wie dem Bitwise Bitcoin Standard Company ETF, der in Aktien von Unternehmen investiert, die über nennenswerte Bitcoin-Reserven verfügen. Außerdem investiert der Strive Bitcoin Bond ETF in eine breitere Vielfalt von Unternehmensschulden.
Obwohl BMAX nicht der erste ETF ist, der Zugang zu Unternehmen bietet, die Bitcoin in ihre Geschäftspläne einbeziehen, hebt er sich dadurch ab, dass er sich ausschließlich auf Wandelanleihen konzentriert, die von Unternehmen ausgegeben werden, die Schulden aufnehmen, um Bitcoin zu erwerben.
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