Die Bank of England lockert ihre Vorschriften für Stablecoins nach Widerstand aus der Branche. Unterdessen macht die britische Finanzaufsicht Zahlungen mit Pfund-gebundenen Stablecoins zu einem zentralen Ziel für 2026. Gemeinsam versuchen die Regulierungsbehörden, einen Ausgleich zwischen Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität und der Wahrung der Wettbewerbsfähigkeit Großbritanniens im Bereich der digitalen Finanzen zu finden.
Die ursprüngliche Konsultation der Bank of England zu „systemrelevanten“ Sterling-Stablecoins sah strenge Haltebeschränkungen und sehr konservative Deckungvorschriften vor. Branchenverbände warnten, dass eine harte Obergrenze für die Menge an Stablecoins, die Privatpersonen und Unternehmen halten dürfen, ein „schreckliches Signal“ senden und Anwendungsfälle in der Praxis fast unmöglich machen würde.
Nach dieser Kritik erklärte die stellvertretende Gouverneurin Sarah Breeden, die Bank sei „wirklich offen für andere Wege“, um das Risiko zu bewältigen, dass Einlagen plötzlich von Banken in Stablecoins fließen könnten. Rechtliche Analysen weisen darauf hin, dass die aktualisierten Pläne es systemrelevanten Emittenten ermöglichen würden, bis zu etwa 60 % ihrer Reserven in kurzfristigen britischen Staatsanleihen zu halten und mit einem Teil ihrer Deckungstitel Rendite zu erzielen, anstatt alles in bargeldnahen Instrumenten zu halten, die fast keine Zinsen abwerfen.
Kommentatoren beschreiben dies als einen „differenzierteren und innovationsfreundlicheren“ Ansatz, der systemrelevante Emittenten weiterhin streng beaufsichtigt.
FCA macht Sterling-Stablecoins zu einer Priorität für 2026
Während die Bank of England das Aufsichtsregime anpasst, treibt die Financial Conduct Authority die Entwicklungen im Zahlungsverkehrsbereich kräftig voran. In einer Erklärung und einem Schreiben an Premierminister Keir Starmer von Ende 2025 erklärte die FCA, dass im Vereinigten Königreich emittierte, an das Pfund gekoppelte Stablecoins im Jahr 2026 eine „wichtige Priorität“ und Teil eines umfassenderen Wachstums- und Wettbewerbsplans sein werden.
Die FCA will, dass Sterling-Stablecoins schnellere und bequemere Zahlungen ermöglichen, und sieht sie als wichtigen Baustein für digitales Geld. Zur Vorbereitung treibt sie eine spezielle Stablecoin-Sandbox innerhalb ihrer Digital Sandbox voran, in der Unternehmen an das Pfund gekoppelte Token und Anwendungsfälle für Zahlungen in einer kontrollierten Umgebung testen können, bevor das vollständige Regelwerk in Kraft tritt. Emittenten, die daran teilnehmen möchten, müssen sich bis zum 18. Januar 2026 bewerben und erhalten direktes Feedback zu Compliance, Verbraucherschutz und technischer Robustheit.
Derzeit sind nur Sterling-Stablecoins im Wert von wenigen Millionen Dollar im Umlauf, doch sowohl die Bank als auch die FCA sagen, dass sie Zahlungen im Vereinigten Königreich schneller, günstiger und effizienter machen könnten, wenn sie sicher skaliert werden. Die Bank versucht daher, Regeln zu vermeiden, die Innovationen bremsen, und schützt gleichzeitig vor plötzlichen Abflüssen aus Bankeinlagen. Gleichzeitig setzt die FCA offen auf eine „mutigere Risikobereitschaft“, um das Wachstum zu fördern und gleichzeitig den Verbraucherschutz und die Marktintegrität im Blick zu behalten.
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