Morgan Stanley und Goldman Sachs stehen in der Kritik wegen der Art und Weise, wie sie vermögenden Kunden Gebühren berechnen, die in führende KI-Startups investieren wollen. Berichten zufolge haben die Banken auf Carried-Interest-Gebühren für OpenAI-Aktien verzichtet, diese Gebühren jedoch weiterhin für den Zugang zur neuen Finanzierungsrunde von Anthropic erhoben.
Anthropic hat kürzlich eine riesige Serie-G-Finanzierungsrunde in Höhe von 30 Milliarden Dollar abgeschlossen, die das Unternehmen mit 380 Milliarden Dollar bewertete. GIC und Coatue führten die Runde an, wobei sich auch große Geldgeber wie die Alternative-Investments-Sparte von Goldman Sachs und Morgan Stanley Investment Management beteiligten.
Wie es zu dem Gebührenstreit kam
Laut mit den Geschäften vertrauten Personen begannen Morgan Stanley und Goldman, ihren Vermögensverwaltungskunden OpenAI-Aktien anzubieten , ohne Carried-Interest-Gebühren zu erheben. Carried Interest ist eine leistungsabhängige Gebühr, oft 15 bis 20 Prozent des Gewinns, die Banken und Fonds bei erfolgreichen privaten Geschäften einbehalten.
Goldman berechnete jedoch weiterhin seine übliche Carry-Gebühr für die Zuteilung von Anthropic, obwohl der Zugang zu OpenAI ohne eine solche Gebühr erfolgte. Dieser Unterschied hat Beschwerden von einigen Investoren hervorgerufen, die sagen, dass sie mehr zahlen, um Anthropic zu unterstützen, obwohl beide Unternehmen mittlerweile als direkte Konkurrenten im Bereich der Spitzen-KI gelten.
Ein Blick auf Anthropics 30-Milliarden-Dollar-Serie-G-Finanzierungsrunde
Anthropics Serie-G-Finanzierung war eine der größten privaten KI-Finanzierungsrunden aller Zeiten und brachte 30 Milliarden Dollar bei einer Post-Money-Bewertung von 380 Milliarden Dollar ein. Die Runde wurde von Singapurs GIC und Coatue angeführt und von D. E. Shaw Ventures, Dragoneer, Founders Fund, ICONIQ und MGX mitgeleitet.
Zu den wichtigsten Investoren gehörten Accel, mit BlackRock verbundene Fonds, Blackstone, Fidelity, General Catalyst, die Qatar Investment Authority, Temasek und andere, sowie der Growth-Equity-Arm von Goldman Sachs und Morgan Stanley Investment Management. Anthropic erklärte, das Geld werde Pionierforschung, Produktentwicklung und Infrastruktur unterstützen, während das Unternehmen um KI-Kunden aus der Unternehmenswelt konkurriert.
Die Gebührenunterschiede zwischen den Angeboten von OpenAI und Anthropic schüren nun eine Debatte darüber, wie Banken verschiedene Geschäfte und Kunden behandeln. Einige Investoren argumentieren, dass die Erhebung von Carry-Gebühren bei einem führenden KI-Unternehmen bei gleichzeitiger Befreiung eines anderen ungleiche Wettbewerbsbedingungen schafft und Fragen zu Konflikten oder internen Prioritäten aufwirft.
Beide Banken lehnten es ab, sich zu den gemeldeten Gebührenstrukturen zu äußern, und auch Anthropic und OpenAI reagierten nicht auf Fragen. Doch während die Bewertungen von KI-Unternehmen steigen und die Sekundärmärkte wachsen, beobachten Großinvestoren genau, welche Startups die Banken unterstützen – und wie viel diese Banken ihnen für den Zugang berechnen.
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