Ondo Finance vs. Ethena: Welche Kryptowährung ist bessere Investition?

Ondo Finance (ONDO) und Ethena (ENA) gehören zu den am schnellsten wachsenden Blockchains in der Branche. Beide nativen Tokens haben beeindruckende Marktkapitalisierungen erreicht: ONDO von über 1,6 Milliarden US-Dollar und ENA von fast 1,3 Milliarden US-Dollar. Doch welche dieser Kryptowährungen ist eine bessere Investition?

Ondo Finance vs. Ethena

Ondo Finance und Ethena sind relativ neue Krypto-Token, die Anfang dieses Jahres erstmals gehandelt wurden. Ihre zukünftige Performance wird stark von der allgemeinen Entwicklung des Kryptomarktes und der Nachfrage nach ihren zugrundeliegenden Vermögenswerten – OUSG, USDY und USDe – abhängen.

Wegen der Risiken, die mit USDe verbunden sind, erscheint ONDO als die sicherere Wette. Zudem könnte der USDe-Stablecoin in den USA verboten werden, falls das von den Abgeordenten Lummis und Gillibrand eingebrachte Regulierungsgesetz durch das Repräsentantenhaus und den Senat verabschiedet wird. Dieses Gesetz würde alle algorithmischen Stablecoins verbieten, um einen weiteren Zusammenbruch wie bei Terra Luna zu verhindern.

Was ist Ondo Finance?

Aktueller Kursverlauf von Ondo Finance (Quelle: Coinbase / TradingView)

Ondo Finance ist ein führender Akteur im Bereich der Tokenisierung. Unterstützt von Founders Fund, Coinbase und Pantera, betreibt das Netzwerk zwei tokenisierte Fonds, die es Menschen ermöglichen, Renditen zu erzielen – USDY und OUSG. Der US Dollar Yield (USDY) hat über 250 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten angehäuft und bietet den Nutzern eine Jahresrendite (APY) von 5,20 %.

Dagegen hat das US Treasuries (OUSG) Token Vermögenswerte im Wert von mehr als 215 Millionen US-Dollar gesammelt und weist eine Rendite von 4,96 % auf. Ondo generiert diese Renditen durch Investitionen in Fonds, die von BlackRock und PIMCO verwaltet werden. Zudem werden regulierte Dienstleister wie StoneX und Ankura eingesetzt, um sicherzustellen, dass die Nutzenden tägliche Buchführungen erhalten.

Obwohl USDY und OUSG nicht als Stablecoins klassifiziert sind, sind viele Besitzer der Auffassung, dass sie besser sind als Tether (USDT) und USD Coin (USDC). Der Grund dafür ist, dass USDT- und USDC-Besitzer in Staatsanleihen und kommerzielle Wertpapiere investieren, ohne einen Anteil am Gewinn zu erhalten. Wenn du 10.000 US-Dollar in USDT für zehn Jahre hältst, bekommst du denselben Betrag zurück.

Beste Performance im RWA-Sektor: Der Beitrag von Ondo Finance

Während Memecoins einen beträchtlichen Teil der Aufmerksamkeit der Krypto-Investoren auf sich gezogen haben, sind reale Vermögenswerte (Real World Assets) der am besten performende Sektor im Kryptomarkt seit Monatsbeginn. Laut Daten des Blockchain-Analyseunternehmens Artemis hat der vollständig verwässerte Marktwert des RWA-Sektors, bestehend aus den Governance-Token von drei Projekten – Ondo Finance, Clearpool und Maple Finance – seit dem 1. Mai um 50,4 % zugenommen.

Entwicklung von Sektoren der Krypto-Branche (Quelle: Artemis)

Die drei Projekte im RWA-Sektor, die von Artemis erfasst werden, haben eine kombinierte voll verwässerte Bewertung (Fully Diluted Valuation, kurz FDV) von 12,2 Milliarden US-Dollar, wobei Ondo Finance 97 % des Sektors mit einer Bewertung von fast 11,9 Milliarden US-Dollar ausmacht.

Die Marktkapitalisierung von Maple und Clearpools Governance-Token beträgt 78 % beziehungsweise 60 % ihrer FDV, während die Marktkapitalisierung von Ondo Finance mit 1,6 Milliarden US-Dollar bei weniger als 14 % der FDV liegt.

Ondo Finance hat ebenfalls laufende Initiativen zur Diversifikation, einschließlich der Bewerbung um das Arbitrum Stable Treasury Endowment Program. Ondo Finance ist auch mit BlackRocks BUIDL Fund verbunden, der eine Marktkapitalisierung von 473 Millionen US-Dollar besitzt. Per Etherscan-Daten hält Ondo Finance 10,5 % des BUIDL-Portfolios.

Ondo Finance: Technische Analyse von TradingView

Was ist Ethena?

Ethena ist ein Blockchain-Projekt, das oft mit Terra verglichen wird, das 2022 kollabierte. Ethena bietet den Stablecoin USDe an, der über 2,8 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten und fast 200.000 Nutzer*innen aufweist. Unterstützt wird dieser von DragonFly, Arthur Ayes und Binance.

Inhaber von USDe erzielen erhebliche Gewinne. Während Ondos USDY eine Jahresrendite von 5,20 % hat, erzielt USDe eine Rendite von über 35,9 %. Diese Rendite übertrifft jene der meisten Unternehmen.

Aktueller Kursverlauf von Ondo Finance (Quelle: Poloniex / TradingView)

USDe verwendet einen komplexen Ansatz zur Generierung von Renditen. Zunächst durch Staking von Ethereum, das eine Rendite von weniger als 3 % einbringt. Danach werden Short-Derivate eröffnet, wenn USDe gemintet wird, was zu einer Diskrepanz zwischen dem positiven Finanzierungsniveau und der Basisspanne führt, welche von Teilnehmern, die short gehen, verdient wird.

Insgesamt setzt Ethena auf komplexe Derivate und Hebel, die laut vielen Analysten ein gewisses Risiko bergen, insbesondere wenn etwas schief geht. Ethena geriet ins Rampenlicht, nachdem es Spekulationen gab, dass Bybit, ein wichtiges Unternehmen im Ethena-Ökosystem, insolvent sein könnte.

Auf dieser Seite erklären wir, wie man Kryptowährungen kaufen und damit handeln kann.

Ethena Labs und das Blast L2 Netzwerk

Ethena Labs hat sich erfolgreich auf dem Blast Layer 2 Netzwerk gestartet, was eine breitere Integration der Stablecoins USDe und sUSDe in eine Vielzahl von Web3-Protokollen wie Juice Finance und Renzo ermöglicht. Die Einführung von Ethena Labs auf dem Blast Netzwerk soll die Massenadoption von USDe und sUSDe fördern und mehrere Web3-Projekte bieten bereits Dienstleistungen für USDe und sUSDe an.

Plattformen wie Thruster, Juice Finance und Orbit Protocol bieten verschiedene Sats- und Hebeloptionen für USDe und sUSDe. Zum Beispiel können Nutzer*innen auf Hyperlock Finance zusätzliche 5X Sats erhalten, wenn sie USDe oder sUSDe staken. Insbesondere Juice Finance ermöglicht es den Nutzer*innen, bis zu 3x gegen ihre USDB zu leihen und in Hyperlock Finance zu investieren.

Ethena: Technische Analyse von TradingView

Fazit: Ist Ondo Finance oder Ethena eine bessere Investition?

Ondo Finance und Ethena zeigen beide beeindruckende Entwicklungen im Kryptomarkt. Ondo hat den RWA-Sektor mit seinem Token ONDO dominiert, während Ethena mit der Integration von USDe und sUSDe auf dem Blast Netzwerk neue Wege in der Web3-Industrie beschreitet.

Prozentualer Vergleich der Kursverläufe von Ondo und Ethena (Quelle: TradingView)

Trotz der hohen Renditen und dem Potenzial von USDe könnte ONDO aufgrund geringerer Risiken und regulatorischer Unsicherheiten um den algorithmischen Stablecoin die sicherere Investition sein. Daher könnte Ondo Finance die bessere Wahl im Vergleich zu Ethena sein.