- Distributed-Ledger-Technologie wird verwendet, um tokenisierte Fondseinheiten darzustellen.
- Die Adoption nimmt aufgrund der Tokenisierung von Fonds, die in Anleihen investieren, zu.
- Die für die technischen Aspekte verantwortlichen Plattformen haben noch nicht genug Erfahrung.
Mit dem Einzug tokenisierter Investmentfonds in den Mainstream steigen laut einem Bericht von Moody’s vom Montag die damit verbundenen Risiken entsprechend an. Nach Ansicht der Ratingagentur liegt es daran, dass die Technologieanbieter noch nicht genügend Erfahrung haben, schreibt CoinDesk.
Tokenisierte Fonds sind Anlagewerte, bei denen die Distributed-Ledger-Technologie (DLT) verwendet wird, um die Einheiten digital darzustellen.
Ungeschöpftes Marktpotenzial
Die Tokenisierung von Fonds oder Vermögenswerten rückt in den Mittelpunkt, da Banken weltweit versuchen, Effizienz, Marktliquidität und Transparenz mit Hilfe der Blockchain-Technologie zu verbessern. Ihre Adoption nimmt vor allem aufgrund der tokenisierten Fonds zu, die in Anleihen und andere Staatspapiere investieren. Dieser Prozess weist laut dem Bericht von Moody’s auf ein ungenutztes Marktpotenzial hin.
Die potenziellen Anwendungen von tokenisierten Fonds gehen über die Verbesserung der Liquidität von Vermögenswerten hinaus. Sie können als Sicherheiten dienen, neben anderen möglichen Verwendungen.
Der Bericht warnte jedoch davor, dass die Tokenisierung fortgeschrittenere technologische Kapazitäten erfordert. Zu den mit Investmentfonds verbundenen Risiken gehört das zugrunde liegende Asset Management. Tokenisierte Fonds könnten die Risiken im Zusammenhang mit Ledger-Technologie erhöhen.
Die für die technischen Aspekte verantwortlichen Institutionen sowie dezentrale Plattformen haben tendenziell begrenzte Erfahrungswerte, was zu einem höheren Risiko gestörter Zahlungen im Falle von technischen Problemen oder Insolvenzen führt.
Kein Mangel an Anbietern
Trotz der Risiken emittieren führende Unternehmen wie JPMorgan und Goldman Sachs digitale Fonds. Die Digital Asset Platform von Goldman Sachs emittierte im November 2023 digitale Anleihen im Wert von rund 109 Millionen US-Dollar und erzielte Einsparungen von 15 Basispunkten. Das führte zu zusätzlichen Erträgen von über 155 Millionen US-Dollar, die an Union Investment als einzigen Käufer weitergegeben wurden.
Im vergangenen Jahr berichtete CoinDesk, dass JPMorgans Onyx Digital Assets bis Ende 2023 Einsparungen von 20 Millionen US-Dollar bei der tokenisierten Rücknahme von 1 Billion US-Dollar erwartete. Schließlich sparte Broadridge Societe Generale und anderen Kunden 1 Million US-Dollar pro 100.000 Repo-Transaktionen.
