Der Kurs der MSTR-Aktie ist diese Woche weiter stark eingebrochen, weil der Bitcoin-Kurs gefallen ist und die Verluste im vierten Quartal zugenommen haben. Er ist auf 106 Dollar gefallen, was ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Allzeithoch von 460 Dollar ist. Der Kurssturz hat zu einem Verlust von mehreren Milliarden Dollar geführt, da die Marktkapitalisierung von über 130 Milliarden Dollar auf 35 Milliarden Dollar gesunken ist.
MSTR-Aktienchart | Quelle: TradingViewVerluste von MicroStrategy stiegen im vierten Quartal
Ein am Donnerstag veröffentlichter Bericht bestätigte, dass Strategy, früher bekannt als MicroStrategy, zu einem gefallenen Engel geworden ist. Das Unternehmen hat sich von einem hochprofitablen Unternehmen zu einem Unternehmen entwickelt, das im vierten Quartal einen Verlust von 12 Milliarden Dollar verzeichnete.
Dieser Verlust war auf die Marktbewertung seiner riesigen Bitcoin-Bestände zurückzuführen, die im Laufe des Quartals eingebrochen sind. Der operative Verlust belief sich auf über 17,4 Milliarden Dollar, während die Software-Einnahmen leicht auf 123 Millionen Dollar stiegen.
Die Verluste von Strategy haben sich in diesem Jahr fortgesetzt, da der Bitcoin-Kurs auf fast 60.000 Dollar gefallen ist. Die durchschnittlichen Anschaffungskosten für Bitcoin liegen bei 76.000 Dollar, was bedeutet, dass der Verlust der Bestände auf über 14 % gestiegen ist.
Gleichzeitig ist das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu NAV auf 0,76 gesunken, was bedeutet, dass die Prämie weg ist. Der mNAV, der auf dem Unternehmenswert basiert, ist auf 1,12 gefallen.
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Wird Strategy bankrott gehen, wenn die MSTR-Aktie abstürzt?
Der anhaltende Kurssturz von Bitcoin und MSTR hat zu Bedenken geführt, ob Strategy bankrott gehen wird. Die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen eine Margin Call erhält, ist auf Polymarket auf 16 % gestiegen.
In Wirklichkeit besteht für das Unternehmen jedoch keine Gefahr, insolvent zu werden. Obwohl Bitcoin eingebrochen ist, hat sein Bestand immer noch einen Wert von über 45 Milliarden US-Dollar und liegt damit weit über seiner Gesamtverschuldung von 8 Milliarden US-Dollar. Selbst wenn Bitcoin auf 15.000 US-Dollar fallen würde, hätte sein Bestand immer noch einen Wert von über 10 Milliarden US-Dollar.
Gleichzeitig hat das Unternehmen genug Ressourcen, um seine Dividenden und Schulden in den nächsten zwei Jahren zu decken. Es hat das Quartal mit über 2,3 Milliarden Dollar abgeschlossen, um diese Zahlungen zu machen. Der Finanzchef meinte:
„Wir haben außerdem eine Reserve von 2,25 Milliarden US-Dollar gebildet, die mehr als 2,5 Jahre lang unsere Dividendenverpflichtungen abdeckt und unser Kreditprofil weiter stärkt. Die Kapitalstruktur von Strategy ist heute stärker und widerstandsfähiger als je zuvor.“
Am wichtigsten ist, dass Bitcoin schon immer solche Boom- und Bust-Phasen hatte, was bedeutet, dass die Chancen für eine Erholung immer noch hoch sind. Zum Beispiel ist Bitcoin 2022 um über 70 % abgestürzt, als die Federal Reserve die Zinsen erhöhte und Unternehmen wie FTX und Terra zusammenbrachen. Danach erholte es sich wieder und erreichte 2023 ein Rekordhoch.
Gleichzeitig ist es nicht nur Bitcoin, das abstürzt. Auch führende Technologieunternehmen wie NVIDIA und AMD, Microsoft und Palantir sind in den letzten Wochen eingebrochen, da die Anleger auf Wertpapieren umgeschwenkt sind. Daher könnte eine Erholung dieser Aktien auch zu einer Erholung von Bitcoin führen.
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