Morgan Stanley hat die Coinbase Custody Trust Company als Bitcoin-Verwahrstelle für seinen geplanten „Morgan Stanley Bitcoin Trust“ benannt, einen Spot-ETF, der Bitcoin direkt für US-Anleger halten wird. Die Bank wird neben Coinbase auch die Bank of New York Mellon einsetzen, was verdeutlicht, wie sehr große Institutionen mittlerweile auf eine Mischung aus traditionellen und krypto-spezialisierten Anbietern setzen, um digitale Vermögenswerte zu schützen.
Wie Morgan Stanleys Bitcoin Trust Coinbase nutzt
Morgan Stanley hat Anfang März seine S-1-Anmeldung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC aktualisiert, um die Struktur des Trusts zu erläutern. Aus dem Dokument geht hervor, dass die Coinbase Custody Trust Company und BNY Mellon als Bitcoin-Verwahrer des Fonds fungieren werden und für die Verwahrung der zugrunde liegenden BTC sowie die Abwicklung von Transfers im Zusammenhang mit der Ausgabe und Rücknahme von ETF-Anteilen verantwortlich sind. Der Trust zielt darauf ab, über Standard-Brokerage-Konten ein Spot-Bitcoin-Engagement anzubieten, wobei der CoinDesk Bitcoin Benchmark-Kurs um 16 Uhr in New York als wichtigste Preisreferenz dient.
Gemäß dem Plan wird der Großteil der Bitcoin des Trusts in einem Offline-Cold-Storage aufbewahrt, wobei die privaten Schlüssel vom Internet ferngehalten werden, um das Hacking-Risiko zu verringern. Ein kleinerer Teil kann in „Hot“- oder Trading-Wallets übertragen werden, wenn autorisierte Teilnehmer ETF-Anteile in bar oder in Sachwerten zeichnen oder zurückgeben. Coinbase wird die Krypto-Verwahrung und die Prime-Broker-ähnlichen Abläufe überwachen, während BNY Mellon die Fondsverwaltung, die Transferagentur und die Bargeldverwahrung übernimmt, einschließlich Buchhaltung und Aktionärsregister.
Warum die Rolle von Coinbase wichtig ist
Für Coinbase bedeutet die Ernennung zum Verwahrer für den Morgan Stanley Bitcoin Trust ein weiteres Vorzeigemandat zusätzlich zu seiner Zusammenarbeit mit Emittenten wie BlackRock. Der Verwahrungszweig der Börse stützt bereits einen großen Teil der US-Spot-Bitcoin-ETFs, und die Auswahl durch eine Großbank stärkt ihre Position als Standard-Krypto-Tresor für Institutionen. Es signalisiert auch, dass Großbanken sich bei der Verwaltung privater Schlüssel nach wie vor lieber auf spezialisierte Krypto-Verwahrer stützen, selbst wenn sie mit etablierten Firmen wie BNY Mellon zusammenarbeiten.
Morgan Stanley erhält unterdessen eine Verwahrungsstruktur, die dem entspricht, was die Aufsichtsbehörden bereits bei anderen zugelassenen Bitcoin-Fonds gesehen haben. Durch die Nutzung von Coinbase für die Schlüssel und BNY für die Fondsabwicklung passt der Trust in vertraute operative Vorlagen und nutzt gleichzeitig krypto-native Infrastruktur. Die Bank hat die Verwahrung als Kernstück ihrer langfristigen Strategie für digitale Vermögenswerte definiert und erweitert die Krypto-Engagement-Optionen für Vermögens- und Brokerage-Kunden.
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