Bitwise Asset Management hat bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC ein Formular S-1 eingereicht, um einen Spot-Uniswap-ETF zu registrieren, der direkt von UNI unterstützt wird. Der Hauptbestandteil des „Bitwise Uniswap ETF” wären UNI-Token. Er würde Aktien ausgeben, die an einer US-Börse mit einem noch nicht bekannten Ticker gehandelt werden.
Wenn die SEC dem Antrag zustimmt, wäre dies der erste börsengehandelte Fonds in den USA, der sich auf den nativen Token eines DeFi-Protokolls konzentriert. Bitwise vermarktet das Angebot als Lösung für Anleger, um über normale Brokerkonten anstatt über Krypto-Wallets regulierten Zugang zu Uniswap zu erhalten.
Wie der Uniswap-ETF funktionieren würde
Laut S-1 ist das Anlageziel des Trusts, den Wert der vom Fonds gehaltenen UNI abzüglich Gebühren und Aufwendungen widerzuspiegeln. Bitwise Investment Advisers würde den Trust sponsern und verwalten, während Coinbase Custody Trust Company als Verwahrstelle für die UNI-Token zuständig ist.
Um die Spot-Preise von UNI so genau wie möglich nachzubilden, würde der ETF bei seiner Auflegung keine Derivate verwenden oder sich am UNI-Staking beteiligen. Die Anteile würden über zugelassene Teilnehmer in großen Blöcken ausgegeben und zurückgenommen, ähnlich wie bei Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs.
Der Governance-Token der dezentralen Börse Uniswap, UNI, gehört gemessen am Handelsvolumen und dem Gesamtwert unter den größten DEXs auf Ethereum. Basierend auf den in den Unterlagen und der entsprechenden Berichterstattung genannten Statistiken gehört UNI zu den 40 größten Kryptowährungs-Assets nach Marktkapitalisierung.
Warum diese Einreichung für DeFi wichtig ist
Der Schritt von Bitwise folgt auf die Registrierung eines gesetzlichen Trusts namens „Bitwise Uniswap ETF” in Delaware Ende Januar, ein üblicher erster Schritt vor einer Einreichung bei der SEC. Die Einreichung folgt auf die Entscheidung der SEC nach einer früheren Untersuchung von Uniswap Labs im Jahr 2025, die einen großen rechtlichen Unsicherheitsfaktor für den UNI-Token beseitigte und den Emittenten mehr Vertrauen gab, regulierte Produkte anzubieten.
Der UNI-ETF-Vorschlag markiert eine Verlagerung hin zur Bündelung von DeFi-Blue-Chips in traditionellen Verpackungen, ähnlich wie frühere Bemühungen rund um Bitcoin, Ethereum und sogar vorgeschlagene Ripple- und Chainlink-ETFs. Allerdings warnen sie auch, dass eine Genehmigung keineswegs garantiert ist, da die SEC noch keine DeFi-Token-ETFs zugelassen hat und möglicherweise die Governance, Marktmanipulationsrisiken und die On-Chain-Konzentration genau unter die Lupe nehmen wird.
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