Pendle Finance, das führende Protokoll im 3,57 Milliarden Dollar schweren Markt für Krypto-Zinsderivate, hat jetzt offiziell sein sPENDLE-Staking-Modul gestartet. Damit geht es weg vom üblichen „Vote-Escrowed“ (ve)-Modell und hin zu einem liquiden Staking -Framework, das die Probleme mehrjähriger Kapitalbindungen beseitigen soll.
Seit dem 20. Januar 2026 ist das Protokoll auf sPENDLE umgestellt, einen fungiblen Token, der gestaked PENDLE im Verhältnis 1:1 repräsentiert und den Inhabern eine deutlich verkürzte 14-tägige Auszahlungsfrist oder die Option auf sofortige Liquidität gegen eine Rücknahmegebühr von 5 % bietet.
Der sPENDLE-Wechsel: Lösung des Problems der Kapitaleffizienz von DeFi
Der Übergang geht auf eine der Hauptkritikpunkte am bisherigen vePENDLE-System ein: die Kapitalineffizienz. Obwohl die Einnahmen von Pendle in den letzten zwei Jahren um das 60-fache gestiegen sind, waren nur 20 % des Token-Angebots in den Sperrmechanismus eingebunden, eine Zahl, die das Team als die niedrigste unter den großen ve-Token-Protokollen identifiziert hat. Die mangelnde Übertragbarkeit des bisherigen Modells hinderte die Nutzer daran, ihre Positionen im gesamten DeFi-Ökosystem zu nutzen.
Unter der neuen sPENDLE-Architektur werden bis zu 80 % der Protokolleinnahmen für PENDLE-Rückkäufe verwendet, die an aktive Staker verteilt werden.
Die Teilnahme wird weiter vereinfacht, da Nutzer einfach durch das Halten des Tokens oder dessen Einsatz in zugelassenen DeFi-Integrationen weiterhin Anspruch auf Belohnungen haben, vorausgesetzt, sie nehmen an wichtigen Protokollabstimmungen teil, wenn diese verfügbar sind.
Wie Pendle Finance die Emissionen und Treueprämien optimieren will
Im Mittelpunkt des Upgrades steht die Umstellung von manuellen Abstimmungen auf ein algorithmisches Emissionsmodell. Dieser datengesteuerte Ansatz soll die PENDLE-Emissionen um etwa 30 % reduzieren und gleichzeitig die Belohnungsverteilung auf die profitabelsten Liquiditätspools optimieren.
Interne Analysen haben gezeigt, dass 60 % der bisherigen Pools des Protokolls unter der manuellen Abstimmung unrentabel waren. Diese Diskrepanz soll durch das neue Modell behoben werden, indem Anreize auf der Grundlage leistungsorientierter KPIs automatisiert werden.
Um die Unterstützung langfristiger Geldgeber zu erhalten, hat Pendle einen Übergangsplan für bestehende vePENDLE-Inhaber erstellt. Ein für den 29. Januar um 00:00 Uhr UTC geplanter Snapshot wird die verbleibenden Sperrdauern erfassen und den aktuellen Inhabern einen „virtuellen” sPENDLE-Boost von bis zu 4x gewähren.
Dieser Treuebonus wird über zwei Jahre linear abnehmen, um sicherzustellen, dass frühe Teilnehmer während des Übergangs des Protokolls zu einem vollständig liquiden Governance-Zustand entschädigt werden.
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