Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) hat einen formellen Vorschlag von Nasdaq erhalten, den Aktienhandel über tokenisierte Wertpapiere einzuführen.
Sollte dieser Vorschlag umgesetzt werden, wäre es das erste Mal, dass eine große US-Börse Anlegern die Möglichkeit gibt, börsennotierte Aktien und börsengehandelte Produkte zusätzlich zum bekannten digitalen Format als Blockchain-basierte Vermögenswerte zu handeln.
Der neue Antrag, der am 8. September eingereicht wurde, zielt darauf ab, die Marktregeln der Nasdaq zu ändern, um den traditionellen oder tokenisierten Handel von Aktien und ETFs zu ermöglichen. Tokenisierte Wertpapiere sind digitale Eigentumsnachweise für physische Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und andere, die sicher auf einer Blockchain gespeichert sind. Nasdaq möchte die Marktabwicklung und die Verfolgung von Eigentumsverhältnissen durch den Einsatz der Distributed-Ledger-Technologie modernisieren, um die Zugänglichkeit, Liquidität und Transparenz für Anleger zu erhöhen.
Nasdaq geht davon aus, dass die Anleger dieselben bedeutenden Rechte und Vorteile haben werden wie bei herkömmlichen Wertpapieren. Neben der Verringerung der operativen Risiken und der möglichen Kostensenkung für die Marktteilnehmer könnte die Tokenisierung den Kauf, Verkauf und die Übertragung von Aktien vereinfachen und beschleunigen.
So würde der Tokenisierte Aktienhandel an der Nasdaq funktionieren
Wenn die SEC den Vorschlag von Nasdaq genehmigt, könnten Investoren Aktien von Unternehmen wie Apple oder Microsoft in Tokenform kaufen und verkaufen, wobei der Handel direkt über die Blockchain abgewickelt wird. Nasdaq hat zugesagt, dass tokenisierte Aktien neben traditionellen Aktien “im gleichen Orderbuch und nach den gleichen Ausführungsprioritätsregeln” gehandelt werden, d.h. keine der beiden Optionen wird einen Ausführungsvorteil gegenüber der anderen haben.
Der Handel würde über die Depository Trust Company (DTC) abgewickelt, die aktiv am Aufbau der notwendigen Infrastruktur für die digitale Abwicklung arbeitet. Nasdaq geht davon aus, dass US-Investoren bereits Ende 2026 die ersten Token-abgerechneten Geschäfte sehen könnten, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung und der vollständigen Einführung des Systems.
Mit diesem Vorschlag gesellt sich Nasdaq zu anderen Wall Street- und Tech-Schwergewichten, die von der digitalen Innovation profitieren wollen. Unternehmen wie Coinbase haben beantragt, tokenisierte Aktien anzubieten, und internationale Banken wie Citi und Bank of America erforschen aktiv Stablecoins und Tokenisierung. Jüngste Vorstöße von konkurrierenden Börsen und Brokern, tokenisierte US-Aktien in Europa anzubieten, zeigen den weltweiten Appetit auf diese neuen Anlageformen, auch wenn Nasdaq die Notwendigkeit höherer Standards und echten Aktienbesitzes betont.
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