Der Börsengang von Gemini wird das nächste große Ereignis in diesem Jahr sein, wenn eines der größten Unternehmen auf dem Kryptomarkt an die Börse geht. Dieser Artikel befasst sich mit einigen der wichtigsten Details aus dem kürzlich veröffentlichten S1-Dokument.
Gemini IPO Details
In einer Erklärung vom Montag teilte Gemini mit, dass das Unternehmen bei seinem bevorstehenden Börsengang 317 Millionen US-Dollar einnehmen wird. Es wird eine Bewertung von 2,2 Mrd. $ anstreben, was deutlich unter der letzten bekannten Bewertung von 7,1 Mrd. $ liegt.
Laut S1 hat das Unternehmen mehr als 18 Milliarden Dollar in der Verwahrung und hat seine Dienste mehr als 1,5 Millionen Kunden angeboten.
Seine Finanzen zeigten, dass es in den ersten sechs Monaten des Jahres 68,6 Mio. $ verdient hat, viel weniger als die 74,2 Mio. $, die es im gleichen Zeitraum des Vorjahres verdient hat. Damit ist es eine viel kleinere Marke als Unternehmen wie Coinbase und Bullish.
Der Nettoverlust von Gemini stieg von 41,2 Mio. USD im Vorjahreszeitraum auf über 282 Mio. USD in diesem Zeitraum. Dieser Verlust war viel größer als die 158 Millionen Dollar, die das Unternehmen im gesamten Geschäftsjahr 2024 verloren hat.
Die Einnahmen von Gemini gingen zurück, obwohl die Zahl der Nutzer/innen und Vermögenswerte auf der Plattform sprunghaft angestiegen ist. Die Zahl der monatlich handelnden Nutzer/innen stieg auf 523.000, während das Handelsvolumen von 16,6 Mrd. $ auf 24,8 Mrd. $ anstieg.
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Ist die GEM-Aktie ein guter Kauf?
Die jüngste Performance von Krypto-Börsengängen wie Circle und Bullish zeigt, dass es einen großen Appetit auf diese Unternehmen gibt. Der Aktienkurs von Circle hat sich am ersten Tag fast verdoppelt, während der Kurs von Bullish zweistellig gestiegen ist.
Auch der Aktienkurs von GEM wird sich wahrscheinlich gut entwickeln, vor allem weil er mit den Winklevoss-Zwillingen in Verbindung gebracht wird. Allerdings wird der Kursanstieg wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sein, da das Unternehmen vor großen Herausforderungen steht.
Die erste große Herausforderung besteht darin, dass sein Geschäft hauptsächlich von Transaktionen abhängt und kaum wiederkehrende Segmente aufweist. Daher werden seine Einnahmen und seine Rentabilität immer vom Zyklus des Kryptomarktes abhängen.
Im Gegensatz zu einem Unternehmen wie Coinbase, das sein nicht-transaktionsbezogenes Volumen gesteigert hat. Coinbase erwirtschaftet jetzt erhebliche Einnahmen durch Stablecoins, Blockchain-Technologie über Base, Krypto-Verwahrung und Abonnements.
Die andere Herausforderung ist, dass Gemini ein kleiner Akteur in einer Branche ist, die von Unternehmen wie Upbit, Binance, Bybit, Coinbase und OKX dominiert wird. Gemini hat es schwer, Marktanteile zu gewinnen, weil es normalerweise weniger Coins anbietet als diese anderen Unternehmen.
Vor allem aber besteht ein erhebliches Verwässerungsrisiko, da das Unternehmen immer noch erhebliche Verluste macht.
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