Stream Finance hat alle Einzahlungen und Abhebungen gestoppt, nachdem ein Verlust in Höhe von 93 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einem externen Fondsmanager bekannt wurde.
Am 4. November 2025 gab Stream Finance bekannt, dass der Geschäftsbetrieb nach dem großen Verlust bis auf Weiteres eingefroren wird. Der Verlust ist auf die Aktivitäten einer externen Partei zurückzuführen, die für die Verwaltung eines Teils der Vermögenswerte von Stream verantwortlich ist. Stream hat die Anwaltskanzlei Perkins Coie LLP, die auf Ermittlungen im Zusammenhang mit Blockchain spezialisiert ist, mit einer umfassenden Untersuchung des Vorfalls beauftragt. Die Anwälte Keith Miller und Joseph Cutler werden die rechtliche Untersuchung leiten.
Wie Stream Finance reagierte
Das Protokoll besagt, dass alle ausstehenden Einzahlungen unbearbeitet bleiben und dass den betroffenen Betrieben liquide Mittel entzogen wurden. Die Untersuchung zielt darauf ab, die Ursachen und das volle Ausmaß des Schadens zu ermitteln, bevor entschieden wird, wie oder ob die Ansprüche der Nutzerinnen und Nutzer beglichen werden können. Die Gemeinschaft wird regelmäßig informiert, sobald neue Erkenntnisse vorliegen.
Der Fallout löste das Depegging des Stream-eigenen Stablecoins XUSD aus, der auf 0,50 US-Dollar fiel, was nicht nur für XUSD-Inhaber, sondern auch für Nutzer, die anderen synthetischen Token wie xBTC und xETH ausgesetzt waren, zu Verlusten führte. Analysten schätzen, dass die Gesamtverschuldung, wenn man sowohl die direkten Nutzer als auch die Darlehensgeber des Protokolls mit einbezieht, über 280 Millionen US-Dollar liegen könnte. Damit sind Hunderte von Millionen an Sicherheiten und verknüpften Kreditprotokollen in Gefahr.
Was dies für die Branche bedeutet
Branchenbeteiligte haben betont, dass die Abhängigkeit von Stream Finance von der Verwaltung durch Dritte ein Schlaglicht auf weitergehende Fragen des Vertrauens und der Governance in der DeFi-Infrastruktur geworfen hat. Der Vorfall fiel mit den jüngsten Sicherheitsverletzungen bei anderen Protokollen zusammen und hat die Debatte über Risikokonzentration und die Anfälligkeit komplexer DeFi-Plattformen weiter angeheizt. Die Stablecoins und synthetischen Vermögenswerte von Stream Finance dienen als Sicherheiten für mehrere Kreditplattformen und verstärken die Auswirkungen des Verlusts weit über das Protokoll selbst hinaus.
Eine Einigung zwischen den verschiedenen Token-Inhabern und Kreditgebern, vor allem bei einem weit verbreiteten Depegging, wird sehr komplex sein. Das Risiko ist nicht nur auf Stream-Vermögenswerte beschränkt, sondern auch auf Stablecoins von Drittanbietern, die mit dem Stream-Ökosystem interagieren, wie deUSD und scUSD. Plattformen wie Euler, Morpho und Silo, die alle über gebundene Kreditmärkte verfügen, sind indirekt dem Systemrisiko von Stream ausgesetzt. Daher werden der Stress auf dem DeFi-Markt und die Bedenken hinsichtlich des Vertrauens wahrscheinlich so lange bestehen bleiben, bis die Untersuchung die Ursachen aufdeckt und die Möglichkeiten für eine Entschädigung der Nutzer/innen geklärt sind.
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