Die SoftBank Group hat die Gespräche mit einem Kreditkonsortium über einen Kredit in Höhe von 10 Milliarden Dollar, der durch ihre OpenAI-Anteile besichert ist, wieder aufgenommen, nachdem frühere Bemühungen ins Stocken geraten waren, da die Banken Schwierigkeiten hatten, den Wert des privaten KI-Giganten zu beziffern. Die Finanzierung würde in Form eines Margenkredits erfolgen, der durch SoftBanks Beteiligung an OpenAI besichert ist, mit einer geplanten Laufzeit von zwei Jahren und einer Option auf eine Verlängerung um ein Jahr.
SoftBank hatte die Banken zuvor dazu gedrängt, lediglich die OpenAI-Anteile als Sicherheit zu nutzen, doch die Kreditgeber hatten Bedenken, dass die Aktien an Wert verlieren könnten. Der japanische IT-Investor hat nun Zugeständnisse gemacht, um die Genehmigung der Fusion zu erleichtern. Mit der Angelegenheit vertraute Quellen sagten, zu den Kreditgebern im aktuellen Konsortium gehörten Goldman Sachs, JPMorgan und die Mizuho Financial Group.
Neue Garantie soll Befürchtungen hinsichtlich der Bewertung zerstreuen
Diesmal bietet SoftBank eine Unternehmensgarantie für den 10-Milliarden-Dollar-Kredit an, wodurch die Banken Regressansprüche gegenüber dem Unternehmen selbst geltend machen können, falls sich die OpenAI-Sicherheiten als unzureichend erweisen sollten. Die Parteien haben diesen Schritt konzipiert, um die „Schwierigkeit bei der Bewertung privater Unternehmen“ anzugehen, die die früheren Bemühungen blockiert hatte.
Dadurch würden die Kreditgeber vermeiden, den Schwankungen der Bewertung von OpenAI voll ausgesetzt zu sein, auch wenn die Beteiligung weiterhin als Hauptsicherheit für den Kredit dient. Der Fall zeigt, dass Banken bei Krediten, die durch Beteiligungen an privaten Unternehmen besichert sind, weiterhin vorsichtig sind, da die Preisbildung und die Ausstiegsmöglichkeiten hier weniger klar sind als bei börsennotierten Aktien. Er zeigt auch, wie Kreditnehmer wie SoftBank die Konditionen attraktiver gestalten müssen, um große Kreditlinien freizuschalten, die an schnell wachsende, aber undurchsichtige KI-Vermögenswerte gebunden sind.
Die erneuten Verhandlungen von SoftBank über Margenkredite folgen auf eine separate Überbrückungsfazilität in Höhe von 40 Milliarden Dollar, die das Unternehmen Anfang des Jahres gesichert hatte, um eine Folgeinvestition von 30 Milliarden Dollar in OpenAI sowie andere Unternehmenszwecke zu finanzieren. Bei diesem Geschäft fungierten JPMorgan, Goldman Sachs, die Mizuho Bank, die Sumitomo Mitsui Banking Corporation und die MUFG Bank als Konsortialbanken und trugen dazu bei, SoftBanks Gesamtinvestition in OpenAI auf rund 64,6 Milliarden US-Dollar und einen Anteil von etwa 13 % zu erhöhen.
Somit würde der neue Kredit in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar SoftBanks Schuldenberg weiter anwachsen lassen, während das Unternehmen auf Wachstum im Bereich der künstlichen Intelligenz setzt, aber er würde auch seine finanzielle Flexibilität im Zusammenhang mit einer bedeutenden OpenAI-Beteiligung erhöhen. Mit den Verhandlungen vertraute Personen sagten, die Gespräche seien noch im Gange und Details könnten sich noch ändern, bevor eine endgültige Vereinbarung mit dem Kreditkonsortium zustande kommt.
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