USDT ist in Indien plötzlich deutlich teurer geworden, da eine lokale Verknappung des Angebots die Preise weit über den offiziellen Dollar-Kurs treibt. Am Wochenende wurde Tether bei etwa 102,88 Rupien pro Token gehandelt, während der USD/INR-Schlusskurs am Freitag bei knapp 94,65 Rupien lag. Diese Differenz bedeutet, dass indische Nutzer jetzt einen Aufschlag von mehr als 8,5 % zahlen müssen, nur um USDT zu bekommen, anstatt Rupien zu halten.
Normalerweise wird der Stablecoin in Indien mit einem Aufschlag von 3 % bis 4 % gehandelt, was die üblichen Reibungsverluste beim Transfer von Dollar auf und von den Börsen widerspiegelt. Der jüngste Anstieg hat diesen üblichen Aufschlag jedoch mehr als verdoppelt und deutet auf ein tieferes Ungleichgewicht zwischen lokaler Nachfrage und neuem Angebot hin. Infolgedessen betrachten Händler den Aufschlag selbst als eine Art Stressindikator für Indiens Krypto-Markt.
Razzien der Enforcement Directorate drosseln Kapitalzuflüsse
Der Hauptauslöser liegt auf der regulatorischen Seite. Indiens Enforcement Directorate (ED) hat eine Reihe von Maßnahmen gegen Unternehmen eingeleitet, die Stablecoins für grenzüberschreitende Geldtransfers nutzten, mit der Begründung, diese hätten gegen die Devisenvorschriften gemäß FEMA verstoßen. Mitte Juni führte die Behörde Razzien in sechs Räumlichkeiten durch, die mit fünf in Bengaluru ansässigen Zahlungs- und On-Ramp-Unternehmen in Verbindung stehen, die angeblich über 2.500 Crore Rupien mithilfe virtueller digitaler Vermögenswerte transferiert haben.
Mehreren Berichten zufolge prüft das ED derzeit Überweisungen im Wert von rund 250 Milliarden Rupien, die mit virtuellen digitalen Vermögenswerten in Verbindung stehen, darunter auch USDT-basierte Überweisungskanäle. Diese Ermittlungen haben wichtige Kanäle, über die früher Stablecoins von ausländischen Handelsplätzen in indische Wallets flossen, praktisch geschlossen oder verlangsamt. Infolgedessen sind Market Maker beim Import von USDT vorsichtiger geworden, was die lokale Liquidität verknappt hat.
Was die Verknappung für indische Krypto-Nutzer bedeutet
Da die Zuflüsse zurückgegangen sind, kann schon die stetige Nachfrage von Händlern und Nutzern von Überweisungsdiensten die Preise in die Höhe treiben. Viele im Ausland lebende Inder hatten USDT genutzt, um Geld nach Hause zu schicken – unter anderem, um bessere Wechselkurse und niedrigere Gebühren als bei traditionellen Banken zu erhalten. Da diese Wege nun strengeren Kontrollen unterliegen, gelangen weniger Coins an die heimischen Börsen, und jeder verbleibende Token erzielt einen höheren Aufschlag.
Rechtsexperten sagen, dass sich der Druck durch die Durchsetzung oft zuerst in den Marktpreisen zeigt, bevor klare Regeln vorliegen. In diesem Fall hat die Haltung der ED zusätzlich zu Indiens üblicher USDT-Aufschlag eine „regulatorische Risikoprämie“ mit sich gebracht. Bis die Behörden einen konformen Weg für kryptobezogene Überweisungen festlegen, rechnen Händler damit, dass der lokale USDT-Preis weiterhin empfindlich auf neue Razzien oder Vorgaben reagieren wird.
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